全牌照券商
国泰君安带您了解“股票期权”
2017年03月20日 来源：鲁南商报
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本报讯 (记者 魏玉娜 化强)记者在国泰君安证券临沂沂蒙路证券营业部了解到,国泰君安作为全牌照券商,首批拿到股票期权试点资格,经过两年多运作,已全面推开此业务,可为投资者办理股票期权相关业务。什么是“股票期权”?“股票期权”业务又如何进行?国泰君安投资专家带我们一一了解。
2015年2月上交所推出新工具——“股票期权”,从下面这一个例子可以看出“股票期权”的作用,假如有4个投资者在你面前,投资者A认为50指数会上涨,投资者B认为50指数10天内会上涨,投资者C认为50指数在10天内会上涨,并且涨幅超过5%,投资者D认为50指数在10天内会上涨,且涨幅在5%到10%之间。显而易见,如果10天后50指数涨幅真的在5%-10%之间,那么大家都会公认投资者D的水平最高,因为他对后市预期最精确。然而,大家都去买现货,大家赚的都是价差的收益率,收益率都是6.56%,即使再聪明的投资者也拉不开差距。
但有了期权后,4位投资者的收益率就会完全不同了。首先来看第一位投资者,他的收益就是股票的价差收益率,是6.56%。而投资者B认为10天内会上涨,对时间有一个明确的预期,他则会购买近月平值认购期权,由于期权的杠杆性,收益率就会比股票高,达到了234.82%。投资者C认为未来10天内会上涨,涨幅会超过5%,他会买一份近月轻度虚值的认购期权。付出的成本比B低,所以C的收益率比B高,达到了278.79%。投资者D认为会涨5%到10%之间,他将会构造一个组合期权策略,叫牛市价差策略。D的成本比C更低,最终收益率更高,达到了374.68%。于是,在期权市场下,大家会看到D比C赚得多,C比B赚得多,B比A赚得多。你对市场的看法越精确越透彻,所赚得钱就越多。
国泰君安作为全牌照券商,首批拿到股票期权试点资格,经过两年多运作,已全面推开此业务,可为投资者办理股票期权相关业务,详情咨询0539-8113850。
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